公司傳統業務主要為大型離心風機、高壓鼓風機，其主要面向鋼鐵、水泥、電力等行業，2012年來行業需求呈下滑的趨勢，公司訂單出現部分延遲，加上募投項目達產，公司費用加大導致2012年公司毛利率下降，出現小幅虧損。
我們認為目前新一屆政府加大對節能技術推廣，工信部、發改委近期頻繁推出政策，而風機行業作為需求量大、應用面廣的傳統產業，設備逐步轉型升級也將加速推進。從政策公布到行業逐步升級改造傳導期為半年到一年，我們比較看好公司在下半年主營業務大型離心風機、高壓鼓風機在節能政策推動下迎來逐步復蘇。
空氣壓縮機開始逐步放量公司新產品小型離心空氣壓縮機至2011年推向市場，目前國內市場仍然是外資品牌天下，
公司采取利用BOT、BOO建設運營以及EPC方式進行突破，2012年取得較好成績訂單約1億元，同時中標兩個BOO項目，一個EPC項目。
由于公司掌握小型壓縮空氣站核心技術，公司供氣站不帶杠桿內部回報率可以做到20%，而公司目前資產負債率較低，隨著公司利用銀行貸款+自有資金不斷拓展壓縮空氣站業務，帶杠桿內部回報率可以到25-30%以上。
我們認為隨著供氣站BOO模式的不斷推行，加上對外資品牌的逐步進口替代，小型離心
空氣壓縮機有望逐步放量，成為公司未來盈利支撐。
小型氣輪機前景廣闊
未來受益于分布式燃氣發電(熱電聯產)、垃圾發電、生物質發電以及光熱發電的逐步推進，小型燃氣輪機、蒸汽輪機有望迎來快速發展。尤其是分布式天然氣站近期有望迎來快速發展，小型汽輪機需求旺盛。目前小型汽輪機包括燃氣輪機和蒸汽輪機主要以進口為主，國產廠商主要有南京汽輪機、杭汽輪機和青島捷能。
公司1.5MW蒸汽輪機近期通過專家技術鑒定，較傳統汽輪機在相同供熱量條件下發電量增加10~12%，同時公司今年4月簽訂首臺汽輪機合同，9月份開始運行，我們認為隨著公司示范項目順利推進，公司有望在小型汽輪機市場迎來較快發展。
